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啊沙
发布于 2026-09-04 20:36:52 0 评论 5 阅读

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【央视新闻客户端】

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本报记者于宏

扫描上市券商2026年半年度“成绩单 ”可见,自营业务已成为券商第一大收入来源 ,是影响券商业绩排位的核心变量。上半年,多家券商业绩表现亮眼,6家券商自营业务净收入均超百亿元 ,部分中小券商净收入也实现翻倍增长 。

具体来看,半年报数据显示,上半年 ,42家A股上市券商(剔除了无去年同期可比数据的国盛证券)合计实现自营业务净收入1687.54亿元,同比增长50.22%,占上述券商当期总营收的比例为46.39%。

聚焦行业“第一梯队 ” ,两家行业巨头上半年自营业务净收入均在200亿元以上 ,与其他头部券商拉开一定差距。上半年,中信证券以269.27亿元的自营业务净收入领跑行业,同比增长40.68%;国泰海通紧随其后 ,实现自营业务净收入238.51亿元,同比增长155.03%;广发证券、招商证券自营业务也实现较快增长,自营业务净收入分别为131.4亿元、129.14亿元 ,同比分别增长141.08% 、213.19%;华泰证券、中金公司自营业务净收入均超100亿元 。

此外,不少中小券商也在自营业务方面展现出较大增长潜力。例如,上半年 ,财达证券实现自营业务净收入9.63亿元,同比增长137.52%;长江证券实现自营业务净收入30.61亿元,同比增长107%;华安证券、中泰证券自营业务净收入同比增幅均在90%以上。

对此 ,巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示:“得益于多重因素,上半年上市券商自营业务能够实现显著增长 。首先,市场整体走势向好 ,权益市场科技主线愈发清晰;债市方面 ,部分债券品种的价格波动也为券商波段交易创造了机会 。其次,多家券商前瞻性布局科技成长类标的,加强对高景气方向的投资布局 ,实现可观收益。中小券商的业绩弹性则来自基数效应以及策略灵活性,能够快速切换配置方向。”

当前,自营业务对券商营收的贡献度维持高位 。27家上市券商上半年自营业务净收入占总营收的比例均超40% ,其中,占比最高的一家券商,其自营业务净收入占营收的比例高达67.87%。不过 ,在上半年市场有所波动 、各类资产表现分化的背景下,券商自营业务也面临一定挑战。上述42家券商中,有11家上半年自营业务净收入同比有所下滑 ,下滑幅度最大的一家券商,自营业务净收入同比下降70.55% 。

传统的券商自营业务收入与市场行情表现密切相关,波动性较大。针对这一问题 ,多家券商将推进非方向性转型作为破局之道。例如 ,国泰海通表示,公司将坚定向低风险 、非方向性业务转型,不断提升交易投资能力和产品创设能力 ,整合境内外资源,在更广阔的全球市场寻求更多业务突破 。国元证券则表示,将持续提高多资产、多策略配置能力 ,通过量化、套利 、基差等策略,增加与市场方向相关性较低的收益来源,形成更加均衡的自营收入结构。

“作为贡献近半营收的重要经营支柱 ,自营业务已成为影响券商业绩成色和竞争排位格局的核心变量。”艾文智略首席投资官曹辙对《证券日报》记者表示,展望未来,券商自营业务的发展重点不在于简单提升某一类资产的仓位 ,而在于构建能适应不同市场环境的投资体系 。券商应持续锻造自身投研能力、提升风险管理精细化水平,依托多资产、多策略的主动管理,不断提升投资回报。

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